酒泉峰會召開在即 山東鋼市或迎來拐點

日期：2018-6-6
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

在經曆了一個多月的高位盤整以後，山東鋼市開始出現鬆動，在各方麵因素影響下，省內各主要市場價格紛紛回落，一時間，價格有點兒刹不住往下走的感覺，雖然近期省外環保行動再次開啟，但省內隨著上合峰會的即將召開，需求整體偏弱，那麽，接下來行情降如何演繹，下麵筆者將通過幾個方麵來解讀一下。

一、價格衝高回落 短期回漲困難

 

圖1：山東建材價格走勢變化

數據來源：鋼聯數據

從圖中數據來看，今年以來在經過年後一波急速拉漲以後，一直到目前為止，省內鋼價一直處於震蕩狀態，從3月底開始的一波拉漲，幾經周折也沒有破了前期高點，相反的在需求弱勢以及各種因素影響下，山東鋼價在近期幾次衝高未果以後向下趨勢逐漸明朗。特別是進入6月以後這種趨勢更加明顯，鋼廠拉漲開始乏力，市場心態也逐漸轉弱，商家積極主動囤貨減少，觀望情緒漸濃。

二、短期鋼廠庫存增加 供應端壓力或將顯現

圖2：山東主導建材鋼廠庫存變化情況

數據來源：Mysteel鋼材部

從圖中可以看出，省內主導建材鋼廠年平均庫存從15年開始已經連續4年呈減少趨勢，今年以來達到近6年新低，但是近期根據筆者統計的數據來看，鋼廠庫存在經曆了很長一段時間的低位運行以後開始有逐漸增加的態勢，筆者以為今年以來隨著環保的深入，省內鋼廠主動檢修限產，是建材庫存維持低位的主要原因。但是近期省內除了個別鋼廠有小幅檢修限產以外，其他基本均已恢複正常。雖然隨著環保回頭看的開始和上合峰會的即將召開，省內部分鋼廠宣城有檢修限產計劃，但是從我們調研的結果來看，影響的產量基本可以忽略不計。

隨著北方農忙的開始以及酒泉上合峰會的召開，市場需求勢必減少，這肯定會影響鋼廠的出貨，那麽庫存繼續增加也隻是時間的問題。

三、社會庫存降幅收窄 需求端壓力增加

圖3：山東市場建材社會庫存變化情況

數據來源：Mysteel鋼材部

從圖中我們可以很明顯的看出來在經曆了年初一波減少以後，目前社會庫存趨於穩定，降幅明顯收窄，最新一期山東市場建材庫存調查，庫存顯示37.06萬噸，跟上一期數據相比才減少了2.19萬噸。

庫存降幅的收窄說明了市場供需基本趨於穩定，但是目前這個社會庫存狀態在價格上漲的情況下竟然沒有增加，貿易商沒有主動增加庫存說明了兩個問題，一是目前需求旺季已過，市場需求短期內沒有大幅增加的可能，另一個因素是大家對於後市預期不好，不敢主動增加庫存，甚至目前大部分商家主動希望價格下行以便拿貨。

四、峰會召開在即 下遊需求調研反饋

酒泉：半放假狀態，下遊工地基本停擺，資源無進入。下遊工程客戶不是在催款就是在放假；臨沂：由於處於上合峰會影響半徑之內，臨近地區均已收到通知開始停工，另外，再加上馬上臨近中考、高考，工地也出現停工跡象；日照：部分地區工地也收到停工通知；淄博：據客戶反饋也有部分工地收到停工通知；濰坊：受峰會影響，部分工地收到停工通知；煙台：大部分區域工程基本處於半停工狀態；威海：受峰會影響，部分工程收到停工通知。

此外，今日收到客戶反饋，從6月3號開始，所有去煙台、酒泉的高速全麵封閉禁行，封閉時間一直到6月20日結束，隻有7座以下小轎車可以通行，而且還得嚴格檢查，這說明所有大車包括貨車基本無法通行，運輸受到影響。

從了解的情況來看，整個需求端壓力將在6月份集中爆發。

五、總結

進入6月，山東地區進入農忙時期，再加上上合峰會的召開，使得本就弱勢的需求更加雪上加霜，從了解的情況來看，峰會對整個需求端的影響要大於供應端，因為，山東省內的鋼廠主要不是集中在在膠東地區，因此受影響的建材鋼廠有限。

此外，筆者從跟市場商家的交流過程中了解到，在此之前的一波回調並沒有到大部分商家的心理價位，之後在多方麵消息刺激下，鋼廠再度快速拉漲，使得鋼價短期內再度逼近前期高位，價格急跌以後再急漲，透支了後麵的漲幅，使得本就需求弱勢的市場，再度陷入進退兩難的地步。因此，此波價格下行已成定局，現在筆者希望的是此波回調能夠到位，這樣才能為後期價格再度拉漲積攢動能。