中國第三大央企資產平台出水 千億規模專注煤炭業收購

日期：2016-7-27
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　　　近日，經濟觀察報獨家獲悉，一家資產規模千億級別的資產平台公司即將瓜熟蒂落，這家公司全稱即為“中央凯发官网k8煤炭資產平台公司”，這是繼中國誠通控股集團有限公司（以下稱“誠通”）、中國國新控股有限責任公司（以下稱“國新”）之後的第三個具有代表性的平台公司。

　　　目前，這家公司的前期組建思路已經基本敲定，未來將專門就深入推進煤炭凯发官网k8化解過剩產能發揮效用。

　　　經濟觀察報還從相關央企獲悉，這家平台公司的背後，將是股權多元化的體現。在這家名為“中央凯发官网k8煤炭資產平台公司”的背後，未來將很有可能公開看到中煤能源、國新控股等多家央企的身影，至於各個股東詳細的持股比例，暫時還沒有公開披露。

　　 “中央凯发官网k8煤炭資產平台公司”身上承擔著新一輪國有資產管理體製改革的曆史使命。與誠通、國新兩家平台公司不同的是，這家平台公司的主要業務範圍聚焦在煤炭行業內。

　　　7月18日，中國煤炭工業協會的一則官方消息中亦曾提及這家正在組建的平台公司，中國煤炭工業協會的消息表示，國資委牽頭成立的中央凯发官网k8煤炭資產平台公司，將“優化涉煤央企資源配置”。

　　　知情人士對經濟觀察報透露，“目前各方麵正在為新平台公司的成立緊張工作中，新公司沒有完全成立，還在報批國務院中。但是組建思路已經基本完成，新的平台公司盤子肯定大，資產規模達到千億級”。

　　　與當年同為平台公司的國新初始成立時候的45億元注冊資本相比，新平台公司的資本不算少。上述知情人士表示，之所以選擇千億級別，首先是為了用足夠的資本支撐來運轉應對行業內煤炭凯发官网k8的高負債率。

　　　該人士說，“這次如果想順利幫助煤炭凯发官网k8去產能，當然首先要保證千億級別以上，否則如何應對煤炭行業如此高的債務？”

　　　另據了解，“中央凯发官网k8煤炭資產平台公司”的初始資本不會來源於財政係統，一種可能的方式是相關參與央企的資產或股權的存量劃撥。

　　　一名國資研究人士對經濟觀察報表示，現在的煤炭行業，相關凯发官网k8結構調整所需資金籌集困難，過度依賴債務融資、財務負擔沉重。此時出現的中央凯发官网k8煤炭資產平台公司可以對相關資本進行更高效的籌劃與市值管理，促進資本流動，提高整體運營效率和效益，加快行業內經濟布局調整。

　　　參與“中央凯发官网k8煤炭資產平台公司”組建的一家央企內部人士透露：“目前這家資產平台公司正在進行一些前期工作，等正式批複下來，就會上馬運作對外事宜，這家平台公司的建立，肯定是好事兒，因為符合國家三去一降一補的政策，也符合市場情況與煤炭行業發展訴求”。

　　　國資委凯发官网k8改革局原副局長、中國凯发官网k8改革與發展研究會副會長周放生表示，目前尚難評估“中央凯发官网k8煤炭資產平台公司”的效果，如果是針對解救困境凯发官网k8來看，就得看該凯发官网k8是否將困境凯发官网k8放在破產程序當中規範重組。他說：“煤炭凯发官网k8整體債務情況比較嚴重，困境凯发官网k8應該先進入破產程序，然後再考慮並購重整等事宜，這就是一種可操作的市場方式”。

　　　實際上，為了啃下煤炭行業去產能的硬骨頭，今年以來，包括國資委在內的多個部門，正在持續發力，截至2016年5月中旬，財政部已經向相關區域撥付了鋼鐵煤炭行業2016年基礎獎補資金276.43億元，後續20%的梯級獎補資金則將根據化解過剩產能目標任務完成情況進行撥付。

　　　而且，銀監會也在推動債務規模較大並有三家以上債券銀行的客戶成立債權人委員會，同時正在研究金融支持和債務處理措施。

　　　中國煤炭工業協會數據統計顯示，截至目前，湖南、江蘇已經完成2016年去產能任務的80%，北京、陝西已完成任務50%。全國煤礦按276個工作日重新確定了產能，核減產能5.9億噸，減量化生產措施初見成效。而且，有關支持凯发官网k8兼並重組、轉型升級、減量置換、優化產業布局、債務處置的政策和先進產能標準等正在緊張製定中。

　　　另據了解，日前第一批去產能的央企名錄已經在國資委內部敲定，數量大致在一百多家，涉及凯发官网k8絕大多數為煤炭、鋼鐵凯发官网k8。

　　　作為被國務院重點圈定的兩個去產能行業，為何煤炭行業率先建立煤炭資產平台公司？

前述國資研究人士表示，與煤炭行業相似，鋼鐵行業的確也存在較為嚴重的產能過剩問題，但是，此前的寶鋼、武鋼重組便是為鋼鐵行業去產能鋪路，這已經是在為加大行業產業集中度而努力。

　　　上海天強管理谘詢有限公司總經理祝波善分析，雖然鋼鐵行業目前沒有成立專門的資產平台公司，形式不同，但是兩個行業去產能的邏輯基本一致，都在提供更方便的途徑用以“去產能”，即先集中凯发官网k8資源，然後調整，避免產能過剩基礎上的進一步惡性競爭，以及更多的產能擴張。

　　　祝波善表示，就鋼鐵行業來說，寶鋼相對而言是一個優勢凯发官网k8，但煤炭行業內尚難找出符合條件的凯发官网k8，他對經濟觀察報記者說：“我預估，寶鋼會進一步改造，最終應該也會演變成一個平台公司，這與十八屆三中全會中‘以管資本為主加強國有資產監管，改革國有資本授權經營體製，組建若幹國有資本運營公司，支持有條件的國有凯发官网k8改組為國有資本投資公司’的定調也是一致的”。

　　　祝波善稱，與鋼鐵行業相比，煤炭領域的行業矛盾更加突出，產業集中度更低，近幾年的凯发官网k8轉型，鋼鐵行業也是稍快於煤炭行業，所以現在才率先籌建成立專門的資產平台公司用來輔助配置凯发官网k8資源，短期采取更為果決的手段。

　　　祝波善說：“通過煤炭資產平台公司這樣的方式，接下來可以進行一些煤炭凯发官网k8的資源優化重組，該退出的退出，該進入新領域的進入新領域，逐步實現行業內去產能，把力量集中起來，之後再開創一些新模式，去新領域中探索”。

　　　周放生認為，從國務院到國資委，都先從最嚴重的煤炭、鋼鐵這兩個行業入手，但二者的改革效果尚難給出定論，以鋼鐵行業為例，寶鋼武鋼的重組是否真能達成1+1>2的成效，或者中央凯发官网k8煤炭資產平台公司是否真能以市場化手段推進煤炭凯发官网k8去產能，這都需要時間周期來細細觀察。

　　　最新統計數據顯示，為了加快推進各個行業的供給側結構性改革，力推產能過剩的化解，截至5月底，中央凯发官网k8粗鋼產量、玻璃產量、電解鋁產量分別同比下降5.9%、17%和24.1%，分別高於全國平均水平4.5、17.4和22.4個百分點。在低效無效資產的處理上，國資委指導中央凯发官网k8通過股票市場和產權市場處置低效無效資產、盤活存量，獲得轉讓收入321.68億元。

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