黑色係商品連跌兩天 第二波下跌窗口來臨

日期：2016-7-21
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　　　黑色係商品螺紋鋼、熱卷、鐵礦石在18日集體跌停後，19日再次上演“跳水”行情，三大商品主力合約跌幅都超過5%，僅兩個交易日便基本消化了7月初以來的漲勢。

　　　在空頭風卷殘雲般的殺跌中，商品市場也迅速轉身。從本周市場表現看，除了滬鎳等個別商品逆勢反彈，大宗商品似乎陷入整體回調中。即使此前一度活躍的農業板塊也集體走軟，引發業內關於年內商品第二波下跌窗口來臨的質疑。

　　　鋼材期貨跌勢洶洶

　　　在業內專家們看來，黑色係商品近兩日的大跌並非空穴來風，導火線則是上周五出爐的數據。

　　　7月15日，國家統計局公布的數據顯示，6月份中國生鐵、粗鋼和鋼材產量分別5974萬噸、6947萬噸和10072萬噸，同比分別增長1.8%、1.7%和3.2%。其中，鋼材月產量是首次突破1億噸。粗鋼日產量再次創下新高，達到231.57萬噸。

　　　此外，國家統計局數據還顯示，1-6月份，全國房地產開發投資同比名義增長6.1%，增速比1-5月份回落份回落0.9個百分點。

　　 “上述數據顯示，投資增速持續下行，需求被證偽；而粗鋼日產水平創新高，顯示去產能效果尚未顯現，國內鋼材供應壓力再起。”分析師對上證報記者如是表示。

　　　其實，在這兩天猛跌之前，黑色係大宗商品已經曆了一段時間的上漲。以螺紋鋼為例，今年年初至4月，累計漲幅超過40%。在經曆了4月和5月間的一輪下跌之後，在5月底至7月螺紋鋼又保持了20%左右的漲幅。

　　　其中，供給端的收縮預期是此前價格上漲的因素之一。如今供給端收縮的預期逆轉，加上需求端也依然疲弱。此外，近幾日人民幣貶值預期也趨弱，前期支撐價格上漲的因素發生了變化，在多方麵的利空疊加影響下，黑色係商品應聲大跌。

　　　分析師認為，從目前基本麵數據來看，7月鋼價跌勢就此打開。盡管黑色係商品跌勢來勢洶洶，但基本麵成材支撐要強於鐵礦石，預計鐵礦石跌勢會快於螺紋，跌幅也會大於螺紋，後期鐵礦拖累螺紋下跌是大概率事件。專家稱下跌窗口或開啟

　　　縱觀整個商品市場，6月下半月以來，大宗商品市場開啟了本年度第二輪上漲。機構監測數據顯示，近一個月來，大宗商品價格指數BPI從697點上漲至712點。在此期間，期貨市場很多品種均表現強勢，貴金屬、基本金屬、鐵礦石、塑料甚至白糖、豆粕、玻璃等商品都不斷瘋狂漲停。從6月15日至7月15日短短一個月時間內，鐵礦石漲幅高達17.63%，白銀漲幅高達16.75%，鎳漲幅高達14.45%，PP漲14.59%。

　　　不過，近兩日在黑色係商品帶動下，大宗商品似乎陷入整體回調。相關價格指數從上周三（7月13日）開始已呈現滯漲，部分品種從6月初開始就已經開始回落，如焦炭，6月初至今跌幅已超過10%。

　　　對此，分析師表示，市場在此時間點上出現暴跌並不偶然。原油作為大宗商品的龍頭，6月中旬之後就已經開始節節敗退，逐漸跌回45美元。沒有原油支撐，大宗商品的上行動能基本失去。此外，之前市場依靠房地產市場的火爆炒作起來的熱情也已開始降溫。

　　　分析師認為，造成近日市場大跌的主要原因還有南方連續遭遇極端天氣。強降雨影響波及基建、建築、油品等各個領域，螺紋鋼、煤焦鋼等產業鏈等均受此影響。

　　 “大宗商品市場‘窗口期’已到來，7月中旬市場或正式開啟下跌模式，部分之前一直處於漲勢的商品本輪跌幅或有5%-10%。”分析師說。

　　　中大期貨副總經理景川也對記者表示，在市場資金麵趨緊的預期下，大宗商品年內第二輪下跌正在形成中。

　　　有分析師則認為，商品是否進入第二波下跌，還得觀察宏觀麵的變化。分析師認為，就鋼材期貨來說，7月下旬唐山限產如果嚴格執行，資金還可能借機炒作一番。

 
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