供給側結構性改革 提振煤炭價格走強

日期：2016-4-28
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　　隨著供給側結構性改革的持續推進，部分煤炭價格也開始出現了上揚。

近日，山西焦煤集團決定上調8種精煤地銷價格，調整幅度在10元至20元/噸。此前在4月初，焦煤集團便確定了當月營銷政策方案，決定將焦精煤、肥精煤、岢嵐氣精煤、1/3焦精煤、瘦精煤價格在原有優惠基礎上上浮10元至25元/噸。動力煤方麵，截至26日，山西部分地區動力煤、貧煤坑口價已出現5至10元小幅回升。

不僅是現貨市場價格回暖，期貨市場方麵，動力煤及焦煤焦炭的相關期貨也受到熱捧。上周除焦炭合約1704上漲不足百元之外，其他合約漲幅均超過百元。焦炭期貨主力合約1609上周上漲160元。

“煤炭價格上升的一大原因是春季需求的走高。另一個原因在供給端，國家三令五申出台供給側組合拳，在維持低位庫存的前提條件下，進行276天的限製生產，產量控製方麵將會發揮得更加明顯有效。”港富集團黑色行業首席分析師張誌斌向21世紀經濟報道記者表示，“隨著政策的持續嚴格執行，煤炭市場供需格局有望達到平衡，市場信心將得到進一步提振。”

煤炭價格上揚

作為全國最大的煉焦煤生產凯发官网k8，山西焦煤集團的每次調價，都被視為煉焦煤市場的風向標。

早在今年4月初，山西焦煤集團已上調部分煉焦煤車板價格。自4月15日起，該集團繼續上調包括高陽礦瘦精煤、柳灣礦焦精煤、雙流礦肥精煤等在內的8種精煤地銷價格，上調幅度在10元/噸至20元/噸不等。一時間，以焦煤焦炭為代表的“絕代雙焦”成為坊間議題。

　　動力煤市場價格亦有複蘇。目前山西焦煤集團價格上調品種也包括西曲礦、馬蘭礦等7個動力煤，上調幅度在5-10元。而21世紀經濟報道記者梳理發現，截至4月26日，包括汾西、和順、洪洞等地區的5000大卡及5800大卡動力煤價格也出現了5-10元的上揚。

煉焦煤價格強勢上漲的原因，首先體現在需求側即鋼材行業方麵。上周，國內鋼材市場繼續呈暴漲走勢，結構鋼市場價格一周累計漲幅在200元至600元之間，品種線市場一周各廠累計漲幅在300元至400元之間，河北津西鋼鐵集團自4月25日起所有型鋼產品全部上調500元/噸，執行出廠價3400元/噸。

“去年年底，螺紋鋼的價格僅1600元至2000元之間，現在上漲了1000多元，至3000元左右。”張誌斌告訴21世紀經濟報道記者，“目前焦煤整體下遊需求均呈現不錯的態勢。”

而動力煤的價格回暖更多源於供給側結構性改革的效果，由當前動力煤坑口價已出現上調、港口價還未有明顯變化也可見一斑。上周，國家安監局及一行三會相繼出台《關於支持鋼鐵煤炭行業化解產能實現脫困發展的意見》，提出“276個工作日製度”、“3年內不核增煤礦生產能力”、“對長期虧損、失去清償能力和市場競爭力的凯发官网k8及落後產能堅決壓縮退出相關貸款”等措施。對於當前煤炭行業而言，這些政策尤其限產相關規定，無異於一劑去產能強心針。

而21世紀經濟報道記者梳理發現，目前煤價提升最明顯的地區在山西。事實上，早自4月初，山西全省已開始實行276個工作日的限產製度。25日，山西省進一步發布《山西省煤炭供給側結構性改革實施意見》，提出到2020年有序退出煤炭過剩產能1億噸以上。在山西省大力推進去產能的背景下，本次煤價回暖或將成為去產能成效的一個起點。

仍有上漲空間？

“目前煤炭庫存已得到一定程度的改善，部分地區已出現買不到煤的情況。”張誌斌告訴21世紀經濟報道記者。此外，據記者了解，目前陝西、山西等部分煤企的煤炭價格已開始逐漸回歸到成本線之上。

而伴隨煤價開始回暖，其未來價格走向亦牽動人心。

從供給側方麵看，由於276個工作日製度的實施，按照目前煤炭在產規模約39億噸來計算，將削減約6億噸產能，致使過剩產能壓力得到大幅緩解，從而短期內對煤價形成一定支持。“但該政策削減的產能並未真正退出市場，產能恢複生產的彈性很大，具有不穩定性。”中債資信煤炭行業分析師魏媛媛向21世紀經濟報道記者直言，“煤價一旦反彈，限產政策的實施難度會加大，恐怕很難達到預期效果。”

從需求側來看，以供應火電為主要方向的動力煤，今年需求或將呈現疲軟態勢。“二、三季度看平。由於今年是豐水年，水電對火電造成的衝擊可能比較大。四季度煤炭價格可能會有所上漲。”一位不願透露姓名的業內人士告訴21世紀經濟報道記者。

此外，由於煤電政策的變動，也對動力煤需求形成影響。近日，國家發改委、國家能源局下發《關於進一步做好煤電行業淘汰落後產能的通知》等文件，從設立落後產能淘汰標準、嚴控煤電總量及新增規模、建立煤電規劃預警機製三方麵，打出嚴控煤電產能組合拳。由此，未來火電對煤炭的需求可能會偏弱。

但在張誌斌看來，短期動力煤價仍會有不錯反映。“今年水電對火電造成的衝擊，不會比去年更大，因為去年也是豐水年。今年即便水量仍舊充沛，由於水電並未明顯提升裝機容量，同比而言對火電衝擊有限。”此外，張誌斌特別強調，今年水電可能存在“盛極而衰”的情況，“在今年水量特別充沛的情況下，夏季發電反倒可能會受到影響，因為排峰期水電機組無法發電，在一定程度上會影響發電量。”

煉焦煤方麵，以鋼鐵為主的下遊產業正呈現不錯的走勢。21世紀經濟報道記者了解到，部分鋼廠的利潤已維持在600元/噸左右，最低也保持在200多元/噸。但即便如此，鋼企也還暫未體現出擴產的衝動與能力，因而鋼價及煉焦煤價格的上揚，或將維持一段時間。

不過，從長期來看，煤炭市場的走向還是謎團。“目前煤價的關鍵還是在於水泥、鋼鐵等高耗能行業的需求，但水泥、鋼鐵的需求是否果真轉好，仍有待觀察。”廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強告訴21世紀經濟報道記者，“如果需求沒有好轉，煤價還會跌回去。”