鋼廠利潤好轉 礦價超跌反彈

日期：2023-5-29
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本周（5.20-5.27，下同）鐵礦價格小幅上漲，偏強運行。截至27日，生意社鐵礦價格指數為793.67，環比下跌2.94%，具體如上圖。本周鐵礦價格先跌後漲，整體呈偏弱運行，其主要原因先是本周鋼廠生產成本下降後，鋼廠利潤有所恢複，按需補庫需求釋放，鐵水產量出現回升跡象，鐵礦成交也有所好轉；期貨上本周鐵礦行情連跌後，在周五出現超跌反彈走勢，帶動鐵礦現貨價格也跟著反彈；上周發改委表示將在擴大製造業投資方麵乏力，利好黑色係。本周鐵水產量回增，鐵礦需求有所釋放，不過整體上鐵礦仍處於供大於求的基本麵，所以本周鐵礦價格先跌後漲、整體上偏弱運行。

截至5月26日，全國45個港口進口鐵礦庫存為12793.83萬噸，環比增加7.62萬噸；日均疏港量為291.71萬噸，周環比上升4.79萬噸；在港船舶數80條，與上周相比增加1條。本周鐵礦港口庫存情況如上圖；全國鋼廠進口鐵礦庫存總量為8636.33萬噸，周環比減少58.04噸。本周鋼廠開工情況維持，鋼廠利潤情況有所好轉，鋼廠補庫采購需求雖有所放緩，但韌性仍存。不過海外發運量回增，所以雖日疏港量上升，但港口庫存回增。本周在港船舶數量增加，海外發運量周期性增長，預計短期港口庫存或開始累庫。特別是鋼廠利潤低位，鋼廠也會根據下遊鋼材采購情況適當調整開工情況，後續港口庫存大概率止降回增，下周仍需要多關注港口鐵礦庫存變化。

供應方麵，截至5月22日，本周全球鐵礦石發運總量2887.2萬噸，環比增加59.5萬噸；澳洲巴西19港鐵礦發運總量2502萬噸，環比增加174.2萬噸。澳洲發運量1838.2萬噸，環比增加131.3萬噸，其中澳洲發往中國的量1568.5萬噸，環比增124.8萬噸。巴西發運量663.9萬噸，環比增加42.9萬噸。本周澳洲、巴西發運周期性增長。天氣因素好轉後，澳洲、巴西海外發運量周期性變化，加上國內港口庫存有止跌回增跡象，預計下周鐵礦石供應或趨強運行。