美國經濟溫和衰退風險增加

日期：2022-6-17
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美聯儲15日宣布上調聯邦基金利率目標區間75個基點。經濟學家認為，美聯儲“激進”加息之舉或導致美國經濟衰退風險增加。

美聯儲15日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間上調75個基點到1.5%至1.75%之間，同時預計“繼續上調目標區間將是適當的”。這是美聯儲自1994年以來最大幅度的加息舉措。

美聯儲主席鮑威爾在當天舉行的k8凯发發布會上表示，由於沒有明顯跡象顯示通脹形勢有所緩解，美聯儲可能在7月會議上繼續討論加息50個基點甚至75個基點。

根據美聯儲當天發布的最新一期經濟前景預期，今明兩年美國經濟將增長1.7%，分別較3月份預測下調1.1個百分點和1.5個百分點。今年美國通脹率或升至5.2%，剔除食品和能源價格後的核心通脹率為4.3%，分別上調了0.9個百分點和0.2個百分點。美聯儲聯邦公開市場委員18名成員一致認為，年內聯邦基金利率有望升至3%以上，其中8名成員預計將升至3.25%到3.5%之間，較3月預測大幅上升。

目的地財富管理公司（Destination Wealth Management）創始人兼首席執行官邁克爾·吉上（Michael Yoshikami）認為，隨著美聯儲對通脹發起“曆史性打擊”，以及美國房地產市場在利率攀升的大背景下增長受困，美國經濟“幾乎肯定”會出現衰退。

邁克爾·吉上表示，鮑威爾有關7月會議繼續加息50或75個基點的言論顯示了美聯儲將采取任何必要行動遏製通脹的決心。但此舉可能抑製消費，導致經濟陷入衰退。他預計，美國經濟將在第三季度陷入輕微衰退。美聯儲將在明年開始降息以便在通脹得到控製後重啟經濟，幫助美國經濟避免“滯脹”並走出衰退。

均富會計師事務所經濟學家傑·布賴森（Jay Bryson）預計，明年美國經濟走勢將從此前預計的“軟著陸”調整為從明年年中開始“溫和衰退”。他認為，通脹日益“根深蒂固”，高通脹正在侵蝕實際收入，將在未來幾個季度拖累消費者支出增長。雖然衰退未必一定發生，但經濟“軟著陸”的前景越來越“不可信”。

布賴森表示，美聯儲越趨“鷹派”，自年初以來已加息150個基點，預計截至明年初美聯儲還將再加息275個基點，這將導致對利率敏感的支出部分受到抑製，金融狀況明顯收緊，對經濟產生放緩效應。

布賴森同時預計，由於美國經濟基本麵總體保持良好，家庭和凯发官网k8資產負債表總體尚佳，銀行體係資本充足，因此美國經濟低迷期不會“特別嚴重”或長時間持續。本次經濟衰退規模和持續時間將與1990年和1991年期間大致相當。彼時，美國經濟衰退持續了兩個季度，實際國內生產總值（GDP）下降了1.4%。

彭博k8凯发社16日稱，通脹出乎意料飆升引發美股又一輪暴跌，迫使美聯儲采取更強硬立場遏製物價飛漲。該機構最新預計顯示，截至2024年初美國經濟出現衰退的可能性接近75%。

《華爾街日報》16日刊文稱，美聯儲大幅加息後引發的股市反彈在16日上午暫停，美股早盤下跌，三大股指全線回落，標普500指數11個板塊全線下跌。雖然投資者最初對美聯儲加息之舉表示歡迎，但考慮到加息對經濟構成的危害時，樂觀情緒有所消退。

摩根大通策略師基於標普500指數在過去11次經濟衰退中平均下跌26%的曆史數據得出結論，由於擔心美聯儲出現政策失誤，目前美國經濟衰退的可能性高達85%。此前，出於對通脹飆升和美聯儲大舉加息的擔憂，標普500指數暴跌並進入熊市。

摩根大通策略師16日發布報告說，英國央行和美聯儲激進加息之舉導致市場參與者和經濟主體對經濟衰退風險擔憂加劇，兩國經濟衰退“幾乎確定無疑”，其中英國經濟衰退幾率升至80%。報告預計，衰退或最早發生在今年年底，並持續六個月左右。

盧米斯塞勒斯基金公司（Loomis Sayles）副總裁兼策略投資組合經理安德裏亞·迪森索（Andrea Dicenso）認為，美聯儲加息導致的經濟衰退可能蔓延至全球，全球經濟陷入輕微衰退的可能性升至75%左右。但她同時預計，一旦通脹最嚴重時期過去，美聯儲等全球央行將有能力采取措施限製經濟損失。

不過，也有專家認為美聯儲“激進”加息不會產生惡果。《華爾街日報》首席經濟評論員格雷戈·伊普（GregIp）16日撰文指出，就目前看來，美聯儲過度收緊貨幣政策不會產生過大風險，因為眼下實際利率水平仍處於相當低的負值，較長期實際債券收益率也大多為正。這意味著，一旦美聯儲未來決定出手抵禦經濟衰退，美聯儲將有較大的降息空間。

知名投資人凱文·奧利裏（KevinO’leary）則更加樂觀，認為美國經濟基本麵較預期更加強勁，目前“沒有證據”表明經濟增長將放緩甚至出現經濟衰退。

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美股周四（6月16日）低開低收，大幅收跌。雖然昨日美聯儲主席鮑威爾給投資者描繪了樂觀的場景，但今天市場發現央行實際上很難同時避免高通脹和經濟衰退。

截至收盤，納斯達克綜合指數跌4.08%，報10,646.10點，創2020年11月以來新低；標普500指數跌3.25%，報3,666.77點，創2020年12月下旬以來新低。

道瓊斯指數跌2.42%，報29,927.07點，2021年1月以來首次收於3萬點下方。該指數自高點已經累跌超19%，接近技術性熊市的邊緣。