重慶優特鋼緣何成為全國“低窪”市場

DATE：2018-4-26
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進入4月以來，整個鋼價都在謹慎反彈的路上越走越高，反觀重慶優特鋼市場猶如一潭死水，售價是屢創短期新低，上周45#碳結圓鋼更是驚現4100元/噸的低價位。截止到發稿重慶45#碳結圓鋼4150元/噸，此價位雖然不是絕對值上麵的全國最低價，但重慶作為優特鋼淨流入市場，各鋼廠刨除運費後計算鋼廠出廠價格絕對算得上全國優特鋼市場“窪地”。接下來筆者著重分析重慶優特鋼市場的反常和形成如此反常行情的原因。

重慶優特鋼逆勢下跌

3月底鋼市年後下跌行情暫告一段落，隨著4月資金的寬鬆和終端需求的恢複，整個鋼市都在去庫存中緩慢上行。其中以45#為例，山東市場45#反彈250元/噸，杭州為代表的江浙一帶反彈180元/噸，重慶45#逆勢下跌50元/噸。如果算上市場個別4100元/噸的低價位，重慶45#最低累計下跌100元/噸。

圖1、重慶/山東/杭州45#走勢

數據來源：上海鋼聯鋼材事業部

此輪重慶優特鋼市場不漲反跌的行情月初是商家對後市判斷失誤所致，商家月初看跌主要原因是建築鋼材價格偏低，對45#碳結圓鋼的壓製作用。接下來請看近期重慶螺紋鋼走勢，建築鋼材價格偏低的因素已經不複存在。3月底重慶市場45#價格高於本地螺紋570元/噸，如此高的價差確實壓製本地碳結圓鋼的走勢。但進入4月鋼市反彈行情，建築鋼材漲價迅速的特性展現，截止到發稿重慶螺紋反彈了320元/噸，與45#價差縮小到150元/噸，此價差已經回歸理性。

圖2、重慶螺紋HRB400E、45#碳結圓鋼走勢圖

數據來源：上海鋼聯鋼材事業部

4月份不管是優特鋼主流市場還是重慶建築鋼材市場都呈現一片漲勢，但重慶優特鋼市場反而不漲反跌，造成目前低價區域局麵。一方麵原因是商家心態不佳，對後市堅決看空有關，另一個最主要原因是4月重慶優特鋼庫存大幅上漲有決定影響。

重慶優特鋼庫存迅速升高、商家“壓力山大”

重慶優特鋼庫存春節後迅速升高到8.7萬噸左右的高位，隨著市場的消化庫存一舉回落到6.3萬噸左右，但隨著三峽大壩的檢修結束，水運資源集中在4月到貨，市場庫存瞬間暴漲到8.7的高位，且一直維持此高位，庫存下降迅速不明顯。各商家庫存方麵的壓力凸顯，是造成4月本地優特鋼市場價格低迷的最主要原因。

圖3、重慶結構鋼庫存走勢

數據來源：上海鋼聯鋼材事業部

詳細分析4月資源發現，本地優特鋼市場不漲反跌還有最核心因素是市場低價資源太多，且資源非常集中，主要是魯麗、東方特鋼、鄂鋼、柳鋼，基本都是以45#碳結圓鋼Φ100mm以下低價資源為主。下麵請看3月底和目前重慶碳結圓鋼資源結構變化。

圖4、3月底重慶碳結圓鋼庫存

數據來源：上海鋼聯鋼材事業部

圖4、4月23日重慶碳結圓鋼庫存

數據來源：上海鋼聯鋼材事業部

圖3、圖4可以分析可以看出重慶碳結圓鋼資源庫存總量排名靠前大多以低價資源為主。其中近一個月西寧特鋼由於價格高企走貨不理想，庫存變化不大。山東魯麗雖然是低價資源代表，但其質量堪憂，走貨情況也不甚理想，庫存變化不是特別明顯，但其低廉的價格對市場一直存在較大影響。其中變化最大東方特鋼資源，據悉4月東方特鋼新到3條船，合計共9000噸左右，對市場衝擊特別大。

在對未來可能衝擊的低價資源調查中發現，短期資源衝擊風險仍然存在。其中柳鋼此次生產的Φ45mm規格以下資源還有大量未到貨，筆者粗略估計仍然在7000-8000噸資源待發。東方特鋼4月底預計會到一條船，預計2000噸左右。5月資源方麵，魯麗和東方特鋼各有一條船，分別在2000和2500左右在5月中旬左右到貨。

重慶優特鋼市場有較大漲價空間

在重慶優特鋼市場如果低迷的情況下，筆者為什麽敢說重慶優特鋼市場仍然存在較大漲價空間。雖然在目前現有的低價資源和預計會到的低價資源都會對本地形成較大衝擊，預計並不樂觀，但在整個鋼市上漲的行情中，胳膊擰不過大腿。況且重慶優特鋼市場屬於資源淨流入市場，如此低價格的局麵不會長久，最直接原因就是如果此地價格繼續低窪，在外圍市場好轉的情況下，大部分鋼廠完全有理由拒絕往重慶發貨，由此可以看出重慶優特鋼市場離漲價已經不遠了。既然說到漲價，那麽筆者大膽預測一下，按照慣例重慶優特鋼價格與杭州價格持平或者略微高50-100元/噸都屬於正常情況。在江浙行情不漲的情況下，重慶尚可有80-130元/噸漲價空間。據悉江浙一帶優特鋼行情有繼續上漲的趨勢，重慶優特鋼上漲空間值得想象。最後，惡性殺價隻會兩敗俱傷，共同維護市場才能越走越遠，且行且珍惜！